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8月17日，华润啤酒披露了2022年半年度报告。
通胀引发货币收紧。从货币政策收紧的成因上来看，本轮加息江苏配资平台,缩表主要受到通胀的推动。上轮配资行情,缩表前，美国经济已经步入复苏通道，制造业PMI稳定在荣枯线以上，失业率也创新低，就业市场整体良好，通胀水平一直以来在2%附近波动。而本轮就业市场虽也存在改善，但自2021年年中以来，美国通胀持续高企并逐步攀升，创下自大滞胀时期以来的新高，并且目前尚未出现见顶回落的迹象。您可通过以下方法添加手机江苏配资平台,银行注册账户:登录手机配资返还利息,银行,选择“最爱-我的账户”功能,点击“添加配资返还利息,银行卡”按照提示自助办理;携带本人有效身份证件、已注册手机配资返还利息,银行的账户介质及需要添加的账户到我行任意营业网点办理.温馨提示:我行网上配资返还利息,银行和手机配资返还利息,银行已整合,添加注册账户操作均同时生效;自助添加的账户可以通过短信认证支付办理小额转账汇款、支付及缴费业务.业绩方面，华润啤酒在2022年上半年实现营业收入213亿元，同比增长02%；同期实现归母净利润302亿元，同比下滑14%，如剔除去年同期因搬迁补偿协议出让土地的一次性初始补偿收益，则调整后的归母净利润同比增长28%。
整体来看，在一线城市疫情扰动、原材料价格上涨及消费大环境萎靡等诸多不利因素的影响下，今年上半年华润啤酒却呈现“量稳价升”的态势，依然实现收入和利润的稳健增长，超市场预期，逆周期下华润啤酒展现出一定的业绩韧性。
欧盟曾在2月和3月分别批准了价值5亿欧元的一揽子计划，为乌克兰武装部队提供燃料、江苏配资平台,军事装备和个人防护装备等。在4月中旬，欧盟向乌克兰提供的办理期货配资,军事援助总额已经达到15亿欧元。销量方面，受国内疫情影响，上半年啤酒行业供应链受到较大压力，而且部分消费场景缺失，尤其是华润啤酒所在的华东及东北地区等多个主要市场更是受到直接冲击。但华润啤酒通过拓展社区团购及线上到家平台等渠道，依然维持了销量的平稳。
2022H1公司整体啤酒销量为625万千升，同比微降0.7%，相较于同期全国啤酒总产量-2%的同比增速，华润啤酒表现略好于行业平均。
具体分档次来看，2022H1华润啤酒的次高端及以上产品销量约112万千升，同比增长10%。其中，受欧冠赛事和喜力电音主题活动的推动，喜力的表现颇为亮眼，逆势实现30%左右的高速增长。但主力单品勇闯天涯superX及雪花纯生在疫情影响下仅实现个位数增长，马尔斯绿在主力市场继续保持较快增长。
价格方面，2022H1华润啤酒吨酒价为3338元/吨，同比提升7%，吨价上涨的原因一方面在于东欧局势及全球供应链受阻等影响，上半年大宗原材料延续了大幅上涨趋势，为抵消原材料大麦及包材铝罐成本上涨压力，公司在上半年对部分产品进行提价。
另一方面在于公司产品结构持续向上升级，2022H1公司次高端及以上产品销量占比达到114%，同比提升7pct。公司上半年推出黑狮果啤、碳酸饮料雪花小啤汽等多个新品，进一步丰富了高端产品组合。在下半年，公司计划推出雪花全麦纯生等新产品。
盈利能力方面，由于次高端及以上产品表现亮眼，产品结构升级和提价对冲了成本上行的压力，2022H1公司毛利率425%，与去年同期基本持平。
从费用端来看，今年上半年华润啤酒过上了“紧日子”，采取多项降本增效措施来控制费用支出。2022H1公司销售费用率为132%，同比降低4pct，主要系上半年疫情防控期间市场推广及广告费用减少所致。
在提价对冲成本压力、产品结构向上升级及降本增效的综合影响下，2022H1华润啤酒的核心净利率为109%，同比提升2个百分点，超出了市场预期。
展望下半年，尽管公司成本端压力仍然存在，但相对此前高点有所缓解，6-7月份大麦、包材价格已环比回落，再加上提价效应开始在下半年兑现，公司的毛利空间将得以增厚。随着疫情扰动边际减弱，有望带动啤酒现饮场景逐渐恢复，以及今年夏季多地持续高温，对啤酒的需求将大幅扩大，预计下半年华润啤酒的销量将加速恢复，有望支撑业绩增长。
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